Tokenização de ativos no Brasil: oportunidades, desafios e o futuro dos investimentos

1. Introdução

A tokenização de ativos está despontando como uma das maiores inovações do setor financeiro global, e o Brasil vem se destacando como um dos países mais atentos a essa tendência. Ao transformar ativos físicos e financeiros em tokens digitais registrados em blockchain, a tokenização promete democratizar o acesso a investimentos, aumentar a liquidez de mercados e reduzir custos operacionais.

Neste artigo, vamos explorar o que é a tokenização, como ela está sendo implementada no Brasil, os tipos de ativos que estão sendo tokenizados, os benefícios para investidores e empresas, os obstáculos a serem superados e o futuro dessa revolução nos investimentos.

2. O que é tokenização?

Tokenização é o processo de converter direitos sobre um ativo real ou financeiro em um token digital, registrado em uma rede blockchain. Esses tokens representam a propriedade (ou parte dela) de ativos como imóveis, ações, obras de arte, commodities, entre outros.

Exemplos de ativos que podem ser tokenizados:

Imóveis;

Títulos públicos ou privados;

Participações societárias;

Obras de arte;

Créditos de carbono;

Royalties musicais ou literários.

Os tokens podem ser:

Fungíveis: intercambiáveis entre si, como tokens que representam reais ou ações;

Não fungíveis (NFTs): únicos, usados para itens exclusivos como obras de arte ou certificados.

3. Como funciona a tokenização na prática

O processo de tokenização envolve:

1. Originação: identificação e preparação do ativo a ser tokenizado;
2. Validação jurídica: análise e estruturação para garantir que os tokens representem legalmente o ativo;
3. Criação do token: desenvolvimento do token digital, geralmente em redes como Ethereum, Polygon, ou redes privadas;
4. Distribuição: oferta pública ou privada dos tokens aos investidores;
5. Gestão e governança: monitoramento do ativo e de seus direitos vinculados.

Tudo isso é feito com contratos inteligentes (smart contracts), que automatizam o cumprimento das regras e garantem segurança jurídica.

4. Vantagens da tokenização para o mercado brasileiro

A tokenização oferece diversos benefícios, especialmente relevantes para a realidade brasileira:

Acesso democrático: permite que pequenos investidores acessem ativos antes restritos a grandes fortunas;

Fracionamento de ativos: um imóvel de R$ 1 milhão pode ser dividido em mil tokens de R$ 1 mil;

Liquidez: os tokens podem ser negociados em plataformas secundárias 24/7, diferente de ativos tradicionais;

Transparência: as transações são públicas e auditáveis;

Eficiência operacional: redução de intermediários e automação de processos com contratos inteligentes;

Custos menores: menos taxas, menos burocracia, menos intermediários.

5. Cenário da tokenização no Brasil

Nos últimos anos, o Brasil vem registrando um crescimento expressivo no ecossistema de tokenização. Algumas das principais iniciativas incluem:

Vórtx QR Tokenizadora: joint venture entre a Vórtx e a QR Capital, autorizada pela CVM para operar uma infraestrutura de mercado regulado de tokens de valores mobiliários;

BEE4: plataforma de negociação de ações tokenizadas de empresas emergentes, utilizando blockchain para registrar transações;

Liqi Digital Assets: empresa que tokeniza direitos de clubes de futebol, imóveis e ativos financeiros;

Brasil Bitcoin e Mercado Bitcoin: exchanges que oferecem ativos tokenizados, como precatórios, CDBs e cotas de consórcios;

Tokenização de imóveis: startups como Netspaces e BlockBR oferecem investimentos fracionados em imóveis via blockchain.

Essas empresas estão criando um novo mercado, mais acessível e inovador, com supervisão da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

6. Regulação da tokenização no Brasil

A regulação é um fator chave para o sucesso da tokenização no país. A CVM tem se mostrado bastante aberta à inovação, e publicou em 2022 o Sandbox Regulatório, permitindo que empresas testem soluções inovadoras sob supervisão controlada.

Pontos importantes:

A Instrução CVM 88 permite ofertas públicas de valores mobiliários via plataformas digitais, o que inclui tokens;

A CVM reconhece que ativos tokenizados podem ser valores mobiliários, dependendo de sua estrutura;

Projetos precisam garantir lastro, governança, transparência e liquidez;

A tokenização de ativos reais (como imóveis ou recebíveis) exige estrutura legal robusta, com documentos jurídicos vinculados aos tokens.

A atuação colaborativa entre CVM, Banco Central e mercado privado tem criado um ambiente propício para o desenvolvimento do setor.

7. Tipos de ativos tokenizados no Brasil

a) Imóveis
Empresas oferecem frações de imóveis residenciais, comerciais e turísticos para investimento. O token dá direito a parte do aluguel ou valorização futura do ativo.

b) Direitos creditórios e precatórios
Ativos ilíquidos, como dívidas judiciais ou recebíveis, são transformados em tokens, permitindo antecipação de recursos.

c) Participações societárias (equity)
Empresas tokenizam parte do seu capital social, permitindo captação de recursos de forma ágil e digital.

d) Royalties e direitos autorais
Músicos, escritores e artistas podem vender participação nos lucros de suas obras por meio de tokens.

e) Criptoativos lastreados (stablecoins)
Tokens atrelados a ativos reais, como o real, ouro ou dólar, ganham popularidade como meio de pagamento e reserva de valor.

8. Desafios da tokenização no Brasil

Apesar das oportunidades, a tokenização ainda enfrenta obstáculos importantes:

Baixa educação financeira: grande parte da população ainda não entende conceitos básicos de investimento, muito menos de blockchain;

Infraestrutura tecnológica: é preciso garantir segurança, escalabilidade e interoperabilidade entre plataformas;

Falta de liquidez nos mercados secundários: o volume de negociação ainda é baixo, dificultando a venda rápida de tokens;

Desconfiança jurídica: é necessário garantir que o token represente de fato um direito executável no mundo real;

Riscos de fraude: a digitalização pode ser usada para mascarar ativos ruins ou esquemas de pirâmide.

O amadurecimento do ecossistema, a autorregulação e a supervisão da CVM são fundamentais para mitigar esses riscos.

9. O impacto para o investidor comum

A tokenização pode transformar radicalmente a forma como brasileiros investem:

Permite criar carteiras diversificadas com pouco capital;

Gera novos produtos com maior retorno (e também risco);

Facilita a entrada de jovens e investidores não bancarizados no mercado;

Reduz taxas cobradas por intermediários tradicionais.

Ao mesmo tempo, exige responsabilidade e compreensão dos riscos envolvidos. Educação financeira será o pilar para o sucesso dessa democratização.

10. Futuro da tokenização no Brasil

As perspectivas são extremamente positivas. Tendências para os próximos anos incluem:

Plataformas integradas: exchanges e fintechs que oferecem múltiplos ativos tokenizados com liquidez imediata;

CBDC e tokenização oficial: o Drex, moeda digital do Banco Central, deve impulsionar a tokenização no sistema bancário;

Integração com DeFi (finanças descentralizadas): ativos reais poderão ser usados como colateral em protocolos descentralizados;

Internacionalização de tokens brasileiros: acesso a investidores estrangeiros para ativos nacionais;

Tokenização pública: governos tokenizando obras, concessões e ativos estatais para maior transparência e eficiência.

O Brasil tem uma grande oportunidade de liderar globalmente essa transformação, unindo inovação, inclusão e regulação responsável.

11. Conclusão

A tokenização de ativos representa uma revolução silenciosa que está redesenhando o mapa dos investimentos no Brasil. Mais do que uma tendência tecnológica, é uma ferramenta poderosa de democratização financeira, inclusão digital e eficiência econômica.

Ao transformar ativos ilíquidos em frações digitais acessíveis, o blockchain cria pontes entre mundos que antes estavam separados — o investidor comum e o mercado de alto valor, a burocracia e a transparência, o físico e o digital.

Com um ambiente regulatório cada vez mais preparado, players inovadores e crescente interesse do público, o Brasil está se posicionando na vanguarda da tokenização. O futuro dos investimentos já está sendo escrito — e ele é digital, fracionado e descentralizado.